掰掰手指，2021年已逝去一半了。展望2021年下半年，在股票市场的投资上，有哪些赛道值得关注？逻辑是什么？如何在2021年进行合理的资产配置？

一、预测2021年A股公司的平均每股盈利增长仍将超30%

中国经济强劲反弹，有利2021年的企业盈利表现，主动型投资者宜重新聚焦基本因素，并且于潜在市场波动的环境下发掘投资机遇。随着中国加快疫苗接种，在5月份的劳动节假期，国内旅游人数创下新高，这预示消费者开支的展望显著改善。

尽管政策收紧信贷条件，但人民银行已致力把利率保持在宽松水平，这可望纾缓对通胀的忧虑，因为市场担心工业活动回升推高商品价格，届时通胀会驱使当局收紧货币政策。

投资者可集中留意有庞大市场份额，且具备防守型竞争优势的行业翘楚，这些公司能够吸纳生产投入的成本涨幅，这点是商品价格趋升时的关键。

二、在行业层面，健康护理服务板块的前景更加看俏

政府更增加研发开支的税务优惠，藉此鼓励创新和减少依赖西方技术。这或许是国内医药股愈来愈多的其中一个关键。

三、展望将来，继续青睐高质量的产品和服务

至于国内财富管理行业有望受惠于资本市场继续开放，其前景也保持乐观，例如信息科技解决方案供货商，尤其是金融机构所用的投资组织者和交易平台。

除此之外，随着国内致力达成环保目标，官方的扶持政策预期将带动可再生能源的增长。从汽车零件制造商、新能源企业以至电池供货商，不少行业的公司均存在机遇。电动车在二三线城市的普及率较低，未来似乎大有可为。政府或会推出促进措施，推动在农村的销售额，并且加大对充电设施的投资，有利行业的长期发展。

四、投资者关注的首要风险是监管方面的措施变动

随着疫情在国内受控，中国正专注推动经济增长变得更具可持续性，包括对监督不足的行业实施监管。特别是，中国着手遏止金融科技等领域的平台业务的垄断性做法，这类公司积极向本身平台的用户提供交叉销售技术为主的服务。

五、较低估值吸纳优质股份

一般而言，优质公司能够最快从外来冲击中复原过来，更有条件取得可持续的盈利增长，其管理团队也倾向更为审慎，更乐于配合参与跟环境、社会及管治(ESG)相关的事务。挑选奉行良好的ESG标准的企业，有助投资者避开造成亏损的失败投资以及丑闻缠身的公司，这也是买入受惠于正面变化的股份，从而争取潜在超额回报的一种方法。说到底，进取型的ESG政策长远有助推高公司的回报率和股价。

投资者有充分理由对中国A股市场的前景感到乐观。

中国内地疫情过后的反弹估计会剌激工资上涨，继而利好国内消费市场的持续结构性增长。经常性消费品、非经常性消费品和健康护理板块的公司有望受惠。

整体而言，中国出口正在上升，包括劳动节假期在内的经济数据也令人鼓舞。2021年也许是有机会从主动型选股中寻宝的一年。